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  6月3日 周三,三大股指高开震荡回升,主板指数走势较强,创业板走势较弱。总理提到的“地摊经济”板块全面爆发,市场出现了较好的赚钱效应,其中中药光刻胶板块居涨幅板前列。周二市场热炒的海南板块出现了较大幅度的回落。前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙做客财经直播,就六月开门红 如何布局下一阶段投资机会的话题做如下概述:

  前两天海南自由贸易港建设总体规划出台引发投资者炒海南板块,当时我就给大家讲到,海南板块属于短期的政策刺激,它表现的持续性还要看政策落实的程度,及哪些上市公司真正能够受益,现在的行情依然是业绩为王,只有落实到上市公司的业绩上,股价的上涨才具有持续性,否则往往都昙花一现,要注意控制风险。

  A股市场已完成探底,进入筑底反弹阶段,市场的走势进入到6月份开始逐步回升,上证指数站稳了2,900点整数关口,收复3,000点已经较近。3,000点是一个重要的整数关口,如果大盘能收复3,000点,进一步向上拓展空间的可能性就会较大,我们期待6月份大盘能够成功收复3,000。从行业和板块来看,前期建议大家重点关注的消费板块,白酒、医药、食品饮料消费三剑客轮番表现,很多龙头股创出历史新高,特别是茅台股价突破1,400,再创历史新高,市值超过工行成为两市市值最高的公司,这再次证明了价值投资的魅力。因为今年疫情对医药板块的利好因素很大,今年除白酒板块,医药板块的涨幅非常明显,据统计,截至5月29日,医药板块今年整体上涨20%,医药主题基金表现非常优异,年内涨幅超过30%的医药基金数量超过50只,全市场业绩好的基金基本都属于医药类的基金。今年以来前五个月,涨幅排名前五的板块分别是:第一个板块医药生物上涨20%,第二个板块食品饮料上涨13.52%,第三个板块农林牧渔上涨10.24%,第四个板块计算机上涨9.23%,第五个板块建筑材料上涨8.24%。前三个板块基本都和消费有关,计算机属于科技类的板块,建筑材料则属于基建板块,基本都是我给大家推荐的范畴。我从2019年起就建议大家关注消费、券商和科技这三大方向,今年上半年由于指数出现了两次大跌,市场出现了震荡调整,因此券商板块没有太大的表现,但消费板块和科技板块领涨两市,占据了今年前五个月板块涨幅前五名的前四名。

  今年外资大量流入A股,虽然3月份外资出现了短暂流出,但流出原因并不是外资不看好A股,而是海外市场出现大跌,特别是美股出现4次熔断,原油价格暴跌70%,这导致一些外资需要抽回资金到海外补仓,这种资金流出是短暂的,一旦流动性改善,海外市场企稳,这些资金会重新流回A股市场。果不其然,4月份外资开始大量流回A股,流回量达533亿,5月份外资流入A股超300亿,即两个月的时间流入A股超过800多亿,基本将之前流出的部分全部补回,且外资流入板块仍然是我建议大家重点关注的消费类板块,以消费白马股为主,还包括一部分科技龙头股,可以说消费加科技已成为内资外资越来越有共识的两大方向。

  海外市场方面,美股在过去两个月出现了强劲回升,道琼斯指数从低点18,000多点反弹到25,000多点,纳斯达克指数更是在亚马逊、Facebook等科技龙头股股价创出历史新高的带动之下,收复今年的3月份下跌的失地,今年以来纳斯达克指数已经实现了正增长。美股的强劲回升反映的就是全球央行放水,资本流入到美元资产,加上对美国经济复苏的预期,但实际上美联储预计二季度美国GDP可能暴跌近53%,那这是非常大的回落,最终GDP会下降多少,可能要等到下个月才会公布,但这次疫情对于美国经济的冲击非常大,因为美国经济70%都来自于消费服务业,而疫情冲击最大的就是消费服务业。5月即将公布的非农就业报告预计显示4月份有830万美国人失业,失业率飙升至19.5%,年收入低于1万美元的美国家庭失业率高达40%,这也是美国各地出现骚乱的根源。早前3月份非农数据显示就业人数下降了2,050万,失业率为14.7%,4月份由于疫情并没有控制住,失业率进一步上升。跟踪当前经济活动指标的同步经济数据,经济指标指数可能要到2022年10月才能恢复到2月份的高点,即这次疫情对美国经济的冲击短期内并不会出现V型复苏,而是缓慢复苏,二季度无疑是美国有史以来最糟糕的季度经济数据之一,由于美国提前复产复工,疫情出现拐点还需要更长的时间。

  在前段时间我提出全球金融市场巨震的三个阶段,现已进入第二阶段,即反弹阶段,但第三阶段即海外疫情出现拐点、每日新增确诊人数出现下降可能需要更长时间。资本市场会提前反应经济复苏的预期,和经济复苏不同步,一般来说资本市场的反应会提前三个月左右,因此美股从4月份开始就出现了快速反弹,提前反映了对于经济的预期,但现在对于美股的估值分歧依然很大,有海外投资机构认为现在美股估值又重新回到高位,市场风险较大。当然美股出现强劲回升,给A股市场6月份的走势带来了较好的外部环境,此前我讲过在第二阶段,海外市场表现对A股市场的冲击作用、拖累作用大大减少,A股运行更多受到国内经济面、政策面的影响。当前市场已经完成探底,进入筑底反弹阶段,而结构性行情依然非常突出,消费加科技无疑是大家要重点关注的两大方向,另外券商股也有望走出一波反弹行情。近期上交所正在讨论推出单次T+0,这会起到活跃市场交易的作用,可能对券商股的反弹有一定帮助。受益于政策的支持与经济的转型,新基建的七大领域现在又可以重新关注,例如5G、新能源汽车、消费电子、芯片半导体等等科技板块前期调整已比较充分,我认为可以再次关注科技龙头股。6月份市场的结构性机会依然较多,建议大家坚持价值投资,做好公司的股东,抓住市场的结构性的机会。

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